Ліквідність: як оцінити та підвищити фінансову стійкість бізнесу

За це відповідає фінансовий показник під назвою ліквідність. Він актуальний для інвесторів, банкірів та керівників компаній, оскільки безпосередньо впливає на стратегічне планування та успіхи розвитку фірми. Його облік та контроль – пріоритет для будь-якого бізнесу.

В рамках статті ми докладніше розглянемо, що таке термін «ліквідність». Розберемо, як потрібно оцінювати ліквідність, які бувають види цього показника. У тому числі розглянемо сфери застосування коефіцієнта, а також дамо кілька порад, які допоможуть підприємцям підвищити його.

Що таке ліквідність зрозумілими словами

Ліквідність – це здатність організації або окремого суб'єкта швидко перетворювати свої активи, наприклад, обладнання, матеріали, сировину, товари, цінні папери на гроші. Як правило, з метою сплати боргів. Простіше кажучи, це показник того, як легко бізнес має можливість оплачувати власні рахунки за рахунок бази ресурсів, що накопичилися.

Ліквідність фінансового активу в цілому потрібна, щоб чітко побачити, наскільки стійка фірма і як швидко вона зможе «закрити» витрати, що з'явилися, або розплатитися в частині або всім своїм боргам.

Наприклад, компанія має запаси продукції складі. Вона може їх використати. Якщо вдасться знайти покупців, швидко продати активи за гарною ціною, такі товари можна назвати ліквідними. Якщо ж реалізація займе багато часу — тижня, кілька місяців або доведеться продавати з великими знижками, їхня середня ліквідність на низькому рівні.

Навіщо оцінювати ліквідність компанії

Головна мета оцінки та розрахунку ліквідності — зрозуміти, чи має компанія кошти, щоб виплатити власний борг у строк.

Візьмемо за приклад дві організації. В однієї завжди є достатня кількість грошей у касі, продукція на складі, яку можна швидко продати, обладнання гарної якості. Така фірма у разі гострої необхідності зможе знайти нових клієнтів, швидко реалізувати всі свої активи та обов'язково розплатитися за боргами.

Інша фірма має лише невеликий старий склад у віддаленому районі міста. Його неможливо реалізувати швидко і за добрі гроші. Ліквідність активу на мінімальному рівні. Продавати бізнесу нема чого, грошей у касі немає, а значить, ризик банкрутства підвищений.

Крім цього, оцінка ліквідності може бути корисною для:

‍1) Потенційних інвесторів та кредиторів. Вони використовують цей показник для оцінки фінансового становища різних компаній. Так можна ухвалити рішення, чи варто вкладати кошти чи надавати кредит. Різна ліквідність це своєрідний індикатор надійності компанії.

2) Розуміння, наскільки ефективно управляються активи підприємства. Тобто виявлення ступеня ліквідності.

Аналітика показує, чи є необхідність зміни підходів до управління запасами, боргами або фінансами в цілому. Якщо оцінка демонструє, що ліквідності недостатньо, то потрібно оптимізувати бізнес-процеси і зробити так, щоб ризик банкрутства в проекті був мінімальним.

Аналіз ліквідності підприємства: види, основні показники та формули розрахунку

Кожен актив виробництва може бути ліквідований по-своєму.Ліквідність активів ділиться на кілька категорій залежно від того, наскільки легко кожен з них може бути перетворений на кошти. Зазвичай фахівці розглядають три види ліквідності активів у загальному розумінні:

• високу актив може почати реалізовуватися протягом декількох днів;
• середню – продаж займає до кількох тижнів;
• низьку – реалізація від 4 тижнів та вище.

Чим швидше є можливість продати актив, тим більш пріоритетну категорію для бізнесу він потрапляє. Якщо ж розглядати баланс організації та ранжувати статті бухгалтерського балансу за рівнем ліквідності, то активи ділять на чотири категорії:

1. Найліквідніші активи – А1

Такі активи можна негайно конвертувати на гроші без особливої ​​втрати вартості. Наприклад, самі готівка, банківські депозити, короткострокові інвестиції. Ці активи мають мінімальний ризик і високу стабільність.

При цьому пам'ятайте, що вся валюта має різний ступінь ліквідності. Наприклад, у Росії рублі, долари, євро обміняти не дуже складно. Але умовну валюту африканської держави поміняти буде складніше.

2. Активи, які реалізуються швидко – А2

Це будь-які активи, які можна продати відносно швидко, але можливо з невеликими втратами у вартості.

До цієї категорії можна віднести:

• сировину, матеріали на складах;
• дебіторська заборгованість*, виплати від контрагентів за якою займають до року.

Час для продажу активів такого класу може змінюватись, але все ж таки їх можна реалізувати відносно швидко.

3. Повільно реалізовані активи – А3

До цієї категорії належать різні активи, які складніше продати – низьколіквідні ресурси. Процес триватиме багато часу.

4.Неліквідні або важкореалізовані активи – А4

Такі активи майже неможливо продати чи конвертувати у гроші у короткий термін. Наприклад, старе обладнання, інтелектуальна власність, застарілі запаси товарів, неактуальні валюти, нерухомість — згадуємо приклад із старим складом на околиці міста.

Більше корисної інформації про те, як будувати, розвивати бізнес та правильно вибудовувати ділові зв'язки з клієнтами та співробітниками, ви можете знайти у нашому новому телеграм-каналі «Compass Журнал». Підписуйтесь та не пропускайте контент!

Коефіцієнти ліквідності

Щоб проаналізувати ліквідність організації, можна користуватися загальноприйнятими коефіцієнтами.

Коефіцієнт поточної ліквідності

Показник ліквідності, чи «коефіцієнт покриття», демонструє, наскільки фірма здатна покрити свої короткострокові зобов'язання (борги найближчого року) з допомогою лише оборотних активів, які можна реалізувати (А1, А2, А3).

Він використовується з метою оцінки того, наскільки ефективно компанія може справлятися з поточними борговими навантаженнями. І показує, чи готовий власник у плановому порядку розрахуватися за взятими на себе зобов'язаннями. Формула розрахунку:

Оптимальне значення поточної ліквідності між 1,5 і 2. Це означатиме, що на кожну одиницю короткострокових зобов'язань у компанії є 1,5–2 одиниці оборотних поточних активів. Тобто вона має гарний запас: у разі потреби зможе виплатити всі борги, і в неї ще залишаться ресурси.

Якщо коефіцієнт нижче 1, то є ризик банкрутства. При цьому, коли показник надто високий, це може свідчити про неефективне використання активів.

Коефіцієнт швидкої ліквідності

З розрахунку цього показника виключаються запаси, які вважаються менш ліквідними активами порівняно з грошима та дебіторською заборгованістю. Справа в тому, що якщо фірмі знадобиться оперативно продавати всі запаси своєї продукції зі складу, доведеться сильно знижувати ціну, що призведе до збитків.

Тому коефіцієнт швидкої ліквідності допомагає оцінити, наскільки компанія може впоратися із короткостроковими зобов'язаннями без урахування продажу запасів (А1, А2).

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Цей коефіцієнт показує, чи може компанія погасити свої короткострокові зобов'язання за ситуації, коли виплатити гроші потрібно практично негайно. Тому тут враховуються лише найбільш ліквідні активи підприємства – гроші на рахунках і активи, що швидко конвертуються в готівку (А1).

Оптимальне значення коефіцієнта – близько 0,2–0,5. Показник нижче може говорити про брак коштів для покриття боргів у разі непередбачених обставин. Проте занадто високий коефіцієнт — 0,7 і вище може свідчити про неефективне використання коштів. Компанія не вкладає отримані від кредиторів кошти у виробництво.

Пам'ятайте, що ці значення умовні. Вони можуть змінюватись в залежності від сфери діяльності бізнесу, загальної ситуації, а також домовленостей між позичальниками та кредиторами.

Приклад використання

Тепер подивимося, як ці коефіцієнти працюють на практиці та що можуть показати власнику, фінансисту, інвестору чи представнику банку. Розберемо з прикладу заводу з виробництва металевих труб.

За звітний рік у підприємства утворилися такі фінансові показники:

1. Усі оборотні активи: 12 мільйонів рублів.
2. Запаси металу складі: 5 мільйонів рублів.
3. Гроші, та інші швидкореалізовані активи: 4 мільйони рублів.
4. Короткострокові зобов'язання: 8 млн. рублів.

На основі цих даних розрахуємо три ключові коефіцієнти ліквідності:

1. Поточна ліквідність:

Показник 1.5 означає, що компанія має достатньо оборотних активів, щоб покрити поточні короткострокові зобов'язання із запасом.

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності:

Ми пам'ятаємо, що середня норма для цього показника — 1. Якщо коефіцієнт менший, то у компанії можуть виникнути проблеми з погашенням боргів у короткостроковій перспективі.

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

Коефіцієнт, що дорівнює 0.5, означає, що на даний момент компанія має 50% від необхідної суми для покриття зобов'язань у формі високоліквідних поточних активів — готівки. Цей показник вважається нормальним для більшості підприємств.

У разі виникнення непередбачених обставин та потреби термінової виплати невеликої частини зобов'язань компанія зможе розплатитися.

У результаті можна сказати, що ситуація у компанії неоднозначна. З одного боку, фірма загалом здатна покрити свої зобов'язання, з огляду на всі оборотні активи, майно. І в тому числі зможе розплатитися щодо негайних боргів у разі потреби, оскільки грошей у касі достатньо.

Однак якщо виникне ситуація, що потрібно буде сплатити більшу частину боргів в один момент, наприклад, кілька банків та постачальників терміново вимагатимуть виплати. Тоді є ризик того, що компанія не впорається із фінансовим навантаженням.Адже чимала частина оборотних активів (41%) перебуває у запасах — не найліквідніша позиція.

Який буває ліквідність: галузі використання

Ліквідність – важливий показник, який відіграє ключову роль у різних сферах економіки та бізнесу. Залежно від того, до якої сфери, поняття чи об'єкта застосовується ліквідність, змінюються та підходи до її оцінки. Тезисно розглянемо основні сфери, у яких використовують показник ліквідності.

Ліквідність підприємства

На ній ми не зупинятимемося докладно, оскільки саме її ми розбирали до цього у статті.

Ліквідність цінних паперів

З допомогою ліквідності цінних паперів аналізуються такі активи, як і облігації. Показник дозволяє розрахувати, як швидко ви зможете здійснити угоду щодо активу за справедливою ринковою ціною.

Висока ліквідність цінних паперів означає, що на ринку завжди достатньо учасників, які готові купувати та продавати подібні активи протягом короткого терміну. Це знижує ризики для інвесторів під час торгівлі.

Ліквідність грошей

Гроші є найбільш ліквідним активом з існуючих, оскільки їх у будь-якому випадку можна обміняти на товари та послуги без втрати цінності. У тому числі ними можна безпосередньо погашати короткострокові та довгострокові кредити.

Ліквідність товарів

Це та швидкість, з якою фірми можуть реалізувати свої фізичні товари (запаси) за прийнятною ціною. Чим швидше активи можна продати, тим вище їхня ліквідність може бути.

Ліквідність ринку

Ліквідність над ринком характеризується кількістю операцій купівлі-продажу у ньому.Високоліквідний ринок означає те, що люди можуть швидко знайти контрагента, укласти угоду, зробити покупку або продати актив без значної зміни його вартості. Прикладом може бути ринок акцій великих компаній, де угоди здійснюються миттєво і без значних коливань у ціні.

Ліквідність банку

Ліквідність банків — це їхня можливість працювати та забезпечувати виконання власних зобов'язань перед вкладниками та кредиторами. Висока ліквідність банківської системи гарантує стабільність фінансових операцій, а низька призводить до кризових ситуацій, коли банк не може повернути фінанси своїм клієнтам.

Банки повинні підтримувати певні резерви для забезпечення ліквідності та керувати ризиками неплатоспроможності.

Ми розглянули лише основні види ліквідності, що найчастіше зустрічаються. Проте наголосимо, що їх існує більше. Наприклад:

• ліквідність балансу;
• ліквідність нерухомості;
• ліквідність певних видів цінних паперів окремо тощо.

Як підвищити ліквідність бізнесу: поради

Щоб підвищити ліквідність, потрібно застосувати низку заходів, вкладених у оптимізацію структури ваших активів, і навіть зобов'язань. Розглянемо корисні поради, які допоможуть у цьому.

1. Підвищуйте якість ваших ресурсів

Якість активів впливає їх ліквідність. Тут все просто: добрий, якісний верстат від відомого бренду простіше продати на відкритому ринку. Тому дуже важливо уникати інвестицій у неякісне або застаріле обладнання та ресурси.

Наприклад, не варто купувати нерухомість, неліквідне старе обладнання, яке неможливо буде продати у разі непередбачених обставин.Звертайте увагу на стан активу та ресурс його роботи, що залишився.

Наголос слід робити на активи, які:

• легко можна конвертувати у гроші;
• можуть приносити дохід у найближчій перспективі.

2. Вкладайте прибуток у розвиток компанії

Частину прибутку варто спрямовувати на інвестиції у розвиток, поліпшення обладнання, автоматизацію процесів та підвищення конкурентоспроможності.

Це не тільки сприяє збільшенню майбутніх доходів, а й зможе покращити власну ліквідність, оскільки у компанії з'являться додаткові активи: сировина, обладнання. Як наслідок, відсоткове співвідношення активів та зобов'язань зміниться.

3. Збільшуйте кількість ліквідних активів

Наголошуйте на високоліквідних активах: гроші на рахунках, короткострокові фінансові вкладення або легко реалізовані товари. Наприклад, наявність достатнього запасу грошей у касі допоможе компанії краще впоратися з непередбаченими витратами та зобов'язаннями. Однак тут важливо дотримуватися балансу і не залишати надто велику кількість активів на рахунках.

Якщо гроші лежатимуть без діла, компанія недоотримає значну частину доходів, а отже, і прибутку. Це позначиться її конкурентоспроможності.

4. Проводьте реструктуризацію короткострокових позик

Короткострокові позики впливають на загальний рівень ліквідності. Чим їх більше в порівнянні з активами, чим вищий ризик банкрутства компанії. Тому підвищення ліквідності по можливості рекомендується знизити їх обсяг чи навіть провести реструктурирую.

5. Знижуйте дебіторську заборгованість

Чим швидше клієнти оплачують свої рахунки, тим краще ліквідності підприємства.Розробте систему стимулювання оплати: надавайте знижки за ранні платежі, посилюйте умови повернення коштів або впроваджуйте систему автоматичного нагадування про терміни погашення. Чим менше боргів, що зависли, тим швидше компанія може звільнити кошти для розвитку.

6. Ведіть точний облік грошових потоків

Підприємці повинні знати, скільки коштів надходять та йдуть з компанії. Це дозволяє планувати фінансову діяльність та уникати касових розривів. Проводьте регулярні фінансові звіти та створюйте прогнози грошових потоків. Так, можна буде зрозуміти, чи вистачить грошей, щоб зробити виплати за боргами в кожен певний момент часу.

Трапляються випадки, коли у компанії хороші продажі, позитивний річний прибуток, однак він все одно ризикує стати банкрутом через неправильний розрахунок грошового потоку.

Підіб'ємо підсумки

Ліквідність є найважливішим показником для будь-якого бізнесу, який показує його здатність своєчасно відповідати своїм фінансовим зобов'язанням.

Якщо не контролювати і не враховувати рівень ліквідності, в один момент може статися так, що компанія не зможе розплатитись за боргами і стане банкрутом. Отже, ліквідність відбиває, наскільки життєздатний бізнес.

Правильне розуміння та використання коефіцієнтів ліквідності, а також управління грошовими потоками допомагають уникнути касових розривів, збільшити капітал підприємця та зміцнити позиції компанії на ринку.

Ліквідність – Здатність активів бути швидко проданими за ціною, близькою до ринкової. Ліквідність – здатність звертатися до грошей (див. термін "ліквідні активи").

Зазвичай розрізняють високоліквідні, низьколіквідні та неліквідні цінності (активи). Чим легше і швидше можна отримати за актив повну його вартість, тим ліквіднішим він є. Для товару ліквідності відповідатиме швидкість його реалізації за номінальною ціною.

У російському бухгалтерському балансі активи підприємства розташовані в порядку зменшення ліквідності. Їх можна поділити на такі групи:

А1. Високоліквідні активи (кошти та короткострокові фінансові вкладення)

А2. Швидкореалізовані активи (короткострокова дебіторська заборгованість, тобто заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати)

А3. Повільно реалізовані активи (інші, не згадані вище, оборотні активи)

А4. Важкореалізовані активи (всі необоротні активи)

Пасиви балансу за ступенем зростання термінів погашення зобов'язань групуються так:

П1. Найбільш термінові зобов'язання (залучені кошти, до яких належить поточна кредиторська заборгованість перед постачальниками та підрядниками, персоналом, бюджетом тощо)

П2. Середньострокові зобов'язання (короткострокові кредити та позики, резерви майбутніх витрат, інші короткострокові зобов'язання)

П3. Довгострокові зобов'язання (розділу IV балансу "Довгострокові пасиви")

П4. Постійні пасиви (власний капітал організації).

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки з кожної групі активів і пасивів. Ідеальним вважає ліквідність, за якої виконуються такі умови:

А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4

Наприклад, вказаний вище аналіз ліквідності по групах можна виконати автоматично у програмі "Ваш фінансовий аналітик".

Розрахунок коефіцієнтів ліквідності

У практиці фінансового аналізу є три основні показники ліквідності.

Поточна ліквідність

Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності (коефіцієнт покриття; англ. current ratio, CR) – фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню поточних (оборотних) активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Це найбільш загальний і найчастіше використовуваний показник ліквідності. Формула:

де: КТЛ – коефіцієнт поточної ліквідності;
ОА – оборотні активи (увага: до 2011 р. у Балансі у складі оборотних активів зазначалася довгострокова дебіторська заборгованість – її необхідно виключити з оборотних активів!);
КО – короткострокові зобов'язання.

Коефіцієнт відбиває здатність підприємства погашати поточні (короткострокові) зобов'язання рахунок лише оборотних активів. Чим показник більший, тим краща платоспроможність підприємства.

Нормальним вважається значення коефіцієнта 2 і більше (це значення найчастіше використовують у російських нормативних актах; у світовій практиці вважається нормальним від 1.5 до 2.5, залежно від галузі). Значення нижче 1 говорить про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не може стабільно оплачувати поточні рахунки. Значення понад 3 може свідчити про нераціональну структуру капіталу.

Швидка ліквідність

Коефіцієнт швидкої ліквідності (іноді називають проміжною або терміновою ліквідністю; англ. quick ratio, QR) – фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню високоліквідних поточних активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів).Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії аналогічно, як поточної ліквідності, але у складі активів не враховуються матеріально-виробничі запаси оскільки за їх вимушеної реалізації збитки будуть максимальними серед усіх оборотних коштів.

Кбл = (Короткострокова дебіторська заборгованість + Короткострокові фінансові вкладення + Кошти) / Поточні зобов'язання

Коефіцієнт відбиває здатність підприємства погашати свої поточні зобов'язання у разі складнощів із реалізацією продукції.

Нормальним вважається значення коефіцієнта щонайменше 1.

Абсолютна ліквідність

Коефіцієнт абсолютної ліквідності – фінансовий коефіцієнт, рівний відношенню коштів і короткострокових фінансових вкладень до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів) Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії аналогічно, як для поточної ліквідності, але в складі активів враховуються лише грошові та близькі до них за ними :

Кал = (Кошти + короткострокові фінансові вкладення) / Поточні зобов'язання

На відміну від двох наведених вище, цей коефіцієнт не знайшов широкого поширення на заході. Згідно з російськими нормативними актами нормальним вважається значення коефіцієнта не менше 0,2.

Коефіцієнт поточної, швидкої та абсолютної ліквідності можна автоматично розрахувати за даними бухгалтерського балансу у програмі "Ваш фінансовий аналітик".